Binder Beteiligungs AG / Kuhmo Oy ja Juntinsalo Oy (kuuleminen 28.9.2026 asti)

Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta

1. Yrityskauppa ja sen osapuolet

Kilpailu- ja kuluttajavirastolle (“KKV”) on 18.9.2026 ilmoitettu järjestely, jossa Binder Beteiligungs AG (”Ilmoittaja”) hankkii 100 % Kuhmo Oy:n ja Juntinsalo Oy:n (”Kohteet”) osakekannoista ja määräysvallasta (”Yrityskauppa”). Yrityskaupalla Ilmoittaja pyrkii vahvistamaan osaamistaan korkealaatuisesta havupuusta sekä sen saatavuutta.

Ilmoittaja on osa Binder Group -yritysryhmää (Binderholz) ja toteuttaa massiivipuusta suunniteltuja ratkaisuja. Massiivipuisten tuotteiden valikoimaan kuuluvat sahatavara, profiloitu puu, yksi- tai monikerroksinen liimattu massiivipuulevy ja liimapuu sekä ristiin liimattu massiivipuulevy (CLT). Näitä täydentävät omatoimirakentamisen tuotteet, kuten terassipuut, rakennuspuutavara ja monikäyttöiset puulevyt sekä puulavat ja räätälöidyt pakkausratkaisut. Tuotannossa syntyvät sivuvirrat muunnetaan biopolttoaineeksi, vihreäksi sähköksi, puristepahvilavoiksi ja puristekappaleiksi.

Kuhmo Oy on suomalainen sahayhtiö, joka tuottaa tilauksesta sahatavaraa sekä vientiin että kotimaassa myytäväksi. Sahatavaran tuotannossa syntyy lisäksi sivutuotteita, kuten sahanpurua, puun kuorta sekä brikettejä. Kuhmo Oy:n pääkonttori ja saha sijaitsevat Kuhmossa.

Juntinsalo Oy omistaa Kuhmo Oy:n vuokraaman ja operoiman sahan teollisuusalueen muodostavat kiinteistöt rakennuksineen. Lisäksi Juntinsalo omistaa metsätiloja, joilla harjoitetaan metsätaloutta. Juntinsalo Oy ei harjoita sahaustoimintaa, vaan suurin osa sen liikevaihdosta muodostuu vuokratuloista. Juntinsalo Oy käyttää lisäksi Kuhmon kaupungin kanssa yhteistä määräysvaltaa Kuhmon Lämpö Oy:ssä.

2. Ilmoittajan näkemys relevanteista markkinoista ja osapuolten yhteyksistä

Yrityskaupan kilpailuvaikutusten arvioimiseksi Ilmoittaja on tarkastellut osapuolten päällekkäisyyksiä KKV:n vakiintuneen päätöskäytännön mukaisesti ensinnäkin puunhankinnan markkinoilla. Puunhankinnan markkinoita tulee Ilmoittajan mukaan tarkastella kokonaismarkkinana, mutta Ilmoittaja on toimittanut tietoja informaatiotarkoituksessa seuraavien segmenttien osalta: a) ainespuu; a)(i) kuitupuu; a)(ii) tukkipuu; sekä b) energiapuu. Tarkastelu on toteutettu valtakunnallisella tasolla sekä maakuntatasolla Kainuun, Pohjois-Karjalan sekä Pohjois-Savon maakuntien osalta, joissa osapuolilla on maantieteellisesti tarkasteltuna päällekkäistä toimintaa puunhankinnassa.

Tämän lisäksi Osapuolilla on päällekkäistä toimintaa urakointipalvelujen hankinnassa. Urakointipalvelujen hankintaa tulee Ilmoittajan mukaan tarkastella kokonaismarkkinana, mutta Ilmoittaja on ilmoittanut tietoja informaatiotarkoituksessa seuraavien segmenttien osalta: a) puunkorjuupalveluiden hankinta; b) pyöreän puun kuljetuspalveluiden hankinta; c) haketus- ja murskauspalveluiden hankinta; sekä d) hakeautologistiikkapalveluiden hankinta. Tarkastelu on toteutettu tämänkin markkinan osalta valtakunnallisella tasolla sekä maakuntatasolla Kainuun, Pohjois-Karjalan sekä Pohjois-Savon maakunnissa, joissa osapuolilla on maantieteellisesti päällekkäistä toimintaa.

Muita relevantteja markkinoita ovat sahatavaran, kiinteiden puupolttoaineiden (pois lukien pelletit ja briketit) sekä sahahakkeen myyntimarkkinat. Kyseisten markkinoiden relevantti maantieteellinen markkina on Ilmoittajan mukaan vähintään valtakunnallinen. Sahatavaran myyntimarkkinoiden osalta Ilmoittaja on kuitenkin antanut valtakunnallisen tarkastelun lisäksi markkinatietoja Euroopan talousalueen tasolta. Lisäksi kiinteiden puupolttoaineiden (pois lukien pelletit ja briketit) ja sahahakkeen osalta Ilmoittaja on toimittanut markkinatietoja maakuntakohtaisesti päällekkäisten markkina-alueiden osalta.

3. Ilmoittajan näkemys yrityskaupan kilpailuvaikutuksista

Vuonna 2025 puunhankinnan markkinan koko Suomessa oli noin 68,6 miljoonaa kuutiometriä sisältäen myös niin sanotun jälkimarkkinan. Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus puunhankinnassa Suomessa vuonna 2025 oli Ilmoittajan arvion mukaan 0–5 %.

Osapuolten yhteenlasketut markkinaosuudet puunhankinnan maakuntakohtaisilla alueellisilla markkinoilla sekä Ilmoittajan arvio markkinoiden koosta vuonna 2025 esitetään alla olevissa taulukoissa. Tiedot käsittävät hankinnat yksityismetsänomistajilta. Laskentaperusteena on käytetty Luonnonvarakeskuksen ylläpitämää tilastotietokantaa metsätilastoista (https://statdb.luke.fi/PxWeb/pxweb/fi/LUKE/).

Kainuu

Markkinasegmentti	Osapuolten markkinaosuus	Markkinan koko (miljoonaa m³)
I. Puunhankinta	[10–20] %	2,3
Ia. Ainespuu	[10–20] %	2
(i)  Kuitupuu	[10–20] %	0,8
(ii) Tukkipuu	[10–20] %	1,2
Ib. Energiapuu	Ei päällekkäisyyttä	n/a

Pohjois-Karjala

Markkinasegmentti	Osapuolten markkinaosuus	Markkinan koko (miljoonaa m³)
I. Puunhankinta	[10–20] %	7,7
Ia. Ainespuu	[10–20] %	6,7
(i)  Kuitupuu	[5–10] %	3,7
(ii) Tukkipuu	[10–20] %	3
Ib. Energiapuu	Ei päällekkäisyyttä	n/a

Pohjois-Savo

Markkinasegmentti	Osapuolten markkinaosuus	Markkinan koko (miljoonaa m³)
I. Puunhankinta	[5–10] %	5,7
Ia. Ainespuu	[5–10] %	5,2
(i)  Kuitupuu	[0–5] %	2,7
(ii) Tukkipuu	[5–10] %	2,5
Ib. Energiapuu	Ei päällekkäisyyttä	n/a

 

Mikäli puunhankintaa yksityismetsänomistajilta tarkasteltaisiin KKV:n määrittämällä tavalla alueilla, joilta Osapuolet hankkivat karkeasti arvioituna noin 80 % kotimaisesta puusta kullekin Suomessa sijaitsevalle tuotantolaitokselleen (”pääasiallinen hankinta-alue”), Ilmoittajan pääasiallinen hankinta-alue Lieksan ja Nurmeksen sahalaitoksille oli vuonna 2025 noin [100–200] kilometriä linnuntietä mitattuna vaihdellen tuotantolaitoksen mukaan, ja Kuhmo Oy:n pääasiallinen hankinta-alue keskimäärin noin [50–150] kilometriä Kuhmon tuotantolaitoksen osalta.

Osapuolten päällekkäiseen pääasialliseen hankinta-alueeseen kuuluu useita kaupunkeja ja kuntia maakuntarajojen yli, tarkalleen ottaen Kuhmon, Lieksan ja Nurmeksen kaupungit sekä Sotkamon, Sonkajärven ja Rautavaaran kunnat. Osapuolten yhteenlasketut markkinaosuudet eivät tällä alueella merkittävästi eroa maakuntakohtaisesta tarkastelusta, ja yhteenlasketut markkinaosuudet jäävät joka tapauksessa alle 20 prosenttiin. Ilmoittajan arvion mukaan puunhankinnan markkinan koko vuonna 2025 päällekkäisellä pääasiallisella hankinta-alueella oli kaiken puunhankinnan osalta noin 2,6 miljoonaa kuutiometriä, ainespuun hankinnan osalta noin 2,5 miljoonaa kuutiometriä, kuitupuun hankinnan osalta noin 1,5 miljoonaa kuutiometriä ja tukkipuun hankinnan osalta noin 1 miljoonaa kuutiometriä. Päällekkäisellä pääasiallisella hankinta-alueella toimii useita puunhankintatahoja, merkittävimpinä Pfeifer Nordics Oy, Stora Enso Oyj, UPM-Kymmene Oyj, Metsä Group ja Iisalmen Sahat Oy.

Urakointipalveluiden hankinnan kokonaismarkkinalla Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus oli vuonna 2025 Suomen laajuisesti tarkasteltuna [0–5] % ja markkinan arvo noin 1,6 miljardia euroa. Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus ei ylittänyt 20 % valtakunnallisesti tai maakuntakohtaisesti tarkasteltuna millään urakointipalveluiden markkinasegmentillä.

Sahatavaran markkinalla Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus Euroopan talousalueen laajuisesti tarkasteltuna oli vuonna 2025 [0–5] % ja valtakunnallisesti tarkasteltuna [5–10] %. Ilmoittajan arvion mukaan sahatavaran markkinan koko Euroopan talousalueen laajuisesti tarkasteltuna oli vuonna 2025 noin 68 miljoonaa kuutiometriä ja Suomen laajuisesti tarkasteltuna noin 2,8 miljoonaa kuutiometriä.

Kiinteiden puupolttoaineiden (pois lukien pelletit ja briketit) markkinoilla Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus valtakunnallisella tarkastelulla oli vuonna 2025 [0–5] % ja markkinan koko noin 18 miljoonaa kuutiometriä). Pohjois-Karjalan maakunnassa Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus kiinteiden puupolttoaineiden (pois lukien pelletit ja briketit) markkinalla oli vuonna 2025 [10–20] % ja Pohjois-Savon maakunnassa [10–20] %. Ilmoittajan arvion mukaan kiinteiden puupolttoaineiden (pois lukien pelletit ja briketit) markkinan koko Pohjois-Karjalassa oli vuonna 2025 noin 1,4 miljoonaa kuutiometriä ja Pohjois-Savossa 1,5 miljoonaa kuutiometriä.

Sahahakkeen markkinaa tulee Ilmoittajan näkemyksen mukaan tarkastella valtakunnallisella tasolla sillä sahahakkeen tuottajat toimittavat sahahaketta selluntuottajille sekä kaukolämpöenergiayrityksille maakuntarajojen yli käsittäen koko Suomen alueen. Sahahaketta kuljetetaan sekä rautateitse että kuorma-autoin. Ilmoittajan näkemyksen mukaan sahahakkeen, sahanpurun ja kuitupuun markkinoita tulisi arvioida kokonaistasolla, koska nämä materiaalit ovat sataprosenttisesti toisensa korvaavia/täydentäviä sellun tuotannossa. Eri tuotteiden käyttö ei vaikuta merkittävästi selluteollisuuden tuotantoprosesseihin, joten nämä raaka-aineet voidaan korvata toisillaan alhaisin kustannuksin.

Sahahakkeen markkinaa valtakunnallisesti tarkasteltuna Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus on [5–10] prosenttia (kokonaismarkkina vuonna 2025 noin 5 miljoonaa kuutiometriä). Vaikka Ilmoittajan vahvan näkemyksen mukaan sahahakkeen relevantin maantieteellisen markkinatarkastelun tulee olla valtakunnallinen, on Ilmoittaja tarkastellut KKV:n pyynnöstä sahahakkeen markkinoita niissä maakunnissa, joissa Osapuolilla on päällekkäistä myyntiä. Osapuolilla on sahahakkeen markkinalla päällekkäistä myyntiä vain Pohjois-Karjalan maakunnassa, jossa sijaitsee ainoastaan yksi sellutehdas eli Stora Enson Uimaharjun tuotantolaitos. Ilmoittaja on arvioinut Pohjois-Karjalan sahahakkeen markkinan kooksi 746 153 kuutiometriä, jolloin Osapuolten yhteenlaskettu markkinaosuus Pohjois-Karjalan maakunnassa on [40–50] prosenttia. Pohjois-Karjalan maakunnassa toimivat Osapuolten kilpailijoina sahahakkeen markkinoilla ainakin Anaika Wood Ltd Oy, Kaivospuu Oy ja Pfeifer Nordics Oy.

Ilmoittajan näkemyksen mukaan sahahakkeen ostajina toimivilla selluntuottajilla on vapaus valita sahahakkeen toimittaja, minkä lisäksi niillä on merkittävää neuvotteluvoimaa esimerkiksi sahahakkeen hinnan määräytymisessä. Selluntuottajilla on lisäksi merkittävää sahahakkeen omaa tuotantoa ja ne voivat käyttää selluntuotannossaan kuitupuuta sahahakkeen korvaavana raaka-aineena. Sahahakkeen tuottajien näkökulmasta sahahakkeen markkinoille pääsyyn ei ole esteitä, sillä kustannukset markkinoille tuloon ovat matalat ja sahahaketta syntyy sahatavaran valmistuksen yhteydessä.

Millään muulla kuin Pohjois-Karjalan maakunnan sahahakkeen markkinalla Osapuolten yhteenlasketut markkinaosuudet eivät ylitä 20 prosenttia. Jokaisella relevantilla markkinalla toimii valtakunnallisesti kolme suurta markkinatoimijaa: Stora Enso Oyj, UPM-Kymmene Oyj ja Metsä Group. Lisäksi jokaisella relevantilla markkinalla toimii useita paikallisia ja alueellisia markkinatoimijoita.

Ilmoittaja on vielä tarkastellut yrityskauppailmoituksessa vähämerkityksellistä vertikaalista yhteyttä, joka syntyy Kuhmo Oy:n toimittaessa tietyn osan puupolttoainetta Kuhmon Lämpö Oy:lle, jossa Juntinsalo Oy käyttää yhteistä määräysvaltaa Kuhmon kaupungin kanssa. Kuhmon Lämpö Oy vastaavasti toimittaa kaukolämpöenergiaa Kuhmo Oy:lle. Kuhmon Lämpö Oy toimii strategiansa mukaisesti lämmöntuotannossa vain ja ainoastaan Kuhmon kaupunkitaajaman alueella, joten kyse on pienestä osasta Kainuun maakuntaa. Ilmoittajan arvion mukaan kiinteiden puupolttoaineiden (pois lukien pelletit ja briketit) markkina Kainuun maakunnassa oli vuonna 2025 noin 710 500 kuutiometriä ja Kuhmo Oy:n markkinaosuus oli [20–30] prosenttia. Kuhmo Oy:n tärkeimmät kilpailijat kiinteiden puupolttoaineiden markkinoilla Kainuun maakunnassa ovat Pfeifer Nordics Oy, Laania Oy, Moto Team Tauriainen Oy, Puuvuo Oy ja Biomega Oy. Ilmoittaja ei toimita kiinteitä puupolttoaineita Kainuun maakuntaan. Kuhmo Oy:llä ei ole kykyä eikä kannustinta lopettaa tai vähentää puupolttoaineen toimitusta muille asiakkailleen kuin Kuhmon Lämpö Oy:lle. Vastaavasti Kuhmon Lämpö Oy:llä ei ole kykyä tai kannustinta lopettaa tai vähentää kaukolämmön toimitusta muille asiakkailleen kuin Kuhmo Oy:lle.

Ilmoittajan näkemyksen mukaan yrityskaupalla ei ole kilpailua rajoittavia vaikutuksia millään mahdollisella markkinasegmentillä, ja se tulee näin ollen hyväksyä.