Gambr BidCo Oy (MB Rahastot) / Gallant Group Oy (kuuleminen 13.11.2026 asti)

Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta

Ilmoitus koskee järjestelyä, jossa Gambr BidCo Oy (”Ilmoittaja”) hankkii omistukseensa Gallant Group Oy:n (”Gallant”) koko osakekannan (”Yrityskauppa”). Gallantiin ja sen konserniyhtiöihin viitataan yhteisellä nimityksellä ”Gallant-konserni” tai ”Kohde”.

Yrityskaupan toteuttamisen jälkeen Ilmoittaja käyttää Kohteessa yksinomaista määräysvaltaa. Yrityskaupan tavoitteena on rakentaa Gallant-konsernista merkittävä pohjoiseurooppalainen taloushallintoalan toimija.

Yrityskaupan osapuolet ja niiden harjoittama liiketoiminta

Ilmoittaja on MB Equity Fund VI Ky:n yksinomaisessa määräysvallassa oleva yhtiö. Se on perustettu Yrityskaupan toteuttamista varten eikä sillä ole omaa operatiivista liiketoimintaa. MB Equity Fund VI Ky on MB Rahastojen (”MB”) hallinnoima pääomasijoitusrahasto. MB on suomalainen pääomasijoitusyhtiö, joka sijoittaa pääasiassa keskikokoisiin yrityksiin Suomessa. Sen määräysvallassa oleviin portfolioyhtiöihin lukeutuvat Pharmatory, StaffPoint, Neomore, Spider Med, Welado, Mintly, Alltime, Pyroll Pakkaukset, Noja Rahoitus^[1]  ja LIWLIG.

Kohde on vuonna 2019 perustettu suomalainen taloushallintoalan konserni, jonka ydinliiketoiminta muodostuu kirjanpito- ja taloushallintopalveluista, joita se tarjoaa pääasiassa pienille ja keskisuurille yrityksille tilitoimistona toimivan Gallant Oy:n kautta. Kohde tarjoaa kirjanpito- ja tilinpäätöspalveluiden ohella vähäisissä määrin muun muassa henkilöstöhallinnon palveluita sekä yritysjuridiikan, verotuksen ja taloushallinnon asiantuntija- ja konsultointipalveluita. Henkilöstöhallinnon segmentissä palveluvalikoimaan lukeutuu esimerkiksi HR-auditointi ja -konsultointipalveluita sekä interim-ratkaisuja, joissa asiakas voi sopia Kohteen asiantuntijan hankkimisesta tilapäiseen tarpeeseen. Yhtiöllä on yhteensä noin 200 työntekijää Suomessa ja Hollannissa.

Osapuolten väliset relevantit yhteydet ja Ilmoittajan näkemys Yrityskaupan kilpailuvaikutuksista

MB:n määräysvallassa olevalla StaffPointilla^[2] ja Kohteella on hyvin vähäinen horisontaalinen päällekkäisyys työvoimapalveluiden tarjoamisessa Suomessa. Vaikka Kohteen liiketoiminta koostuu pääasiassa tilitoimisto- ja taloushallinnon palveluista, se tarjoaa vähäisessä määrin myös henkilöstöhallinnon ratkaisuja. StaffPoint tarjoaa puolestaan laajasti henkilöstövuokraus-, rekrytointi-, valmennus-, työkyky- ja strategisten HR-ratkaisuiden palveluita. Osapuolten toimintojen päällekkäisyys on kuitenkin hyvin vähäinen ja lähinnä tekninen, sillä Kohde on alalla marginaalisen pieni toimija ja tarjoaa HR-ratkaisuja enimmäkseen taloushallintopalveluiden oheispalveluina jo olemassa oleville asiakkailleen. Palvelut koostuvat pääasiassa talous- ja henkilöstöhallinnon asiantuntijoiden tilapäisvuokrauksesta, kun taas valtakunnallisesti toimiva StaffPoint tarjoaa sekä pitkä- että lyhytaikaisia työvoimaratkaisuja laajasti eri toimialoille ja erilaisten asiakkaiden tarpeisiin.^[3]

Henkilöstöhallinnon ja työvoimapalvelujen ala kattaa laajan valikoiman palveluita, jotka liittyvät yritysten ja julkisyhteisöjen henkilöstöresurssien hankintaan ja hallintaan. Keskeisiä palvelusegmenttejä ovat tilapäisen työvoiman palvelut (ts. henkilöstövuokraus ja ulkoistus- ja alihankintajärjestelyt), pysyvän työvoiman palvelut (rekrytointi) ja HR-konsultointipalvelut. Ilmoittaja on tarkastellut osapuolten markkina-asemaa vakiintuneen päätöskäytännön mukaisesti työvoimapalveluiden kokonaismarkkinoilla ja tilapäisten työvoimapalveluiden markkinasegmentillä, minkä lisäksi Kohteen toimintaa on arvioitu myös Henkilöstöala HELA:n laatiman toimialajaottelun ja sen liikevaihtotietoihin perustuvien markkinakokoarvioiden pohjalta. Ilmoittajan mukaan yksityiskohtainen toimialakohtainen tarkastelu ei ole kaupan kilpailuvaikutusten arvioimiseksi kuitenkaan tarpeen, sillä Kohteen tuoma markkinaosuuden lisäys olisi hyvin pieni jokaisella HELA:n määrittelemällä toimialalla. Myöskään pk-yrityksille tarjottavien talous- ja henkilöstöhallinnon asiantuntijoiden tilapäisvuokrausta ei ole perusteltua tarkastella erillisenä markkinana, sillä palveluiden sisältö ja niiden tarjoamiseen tarvittavat resurssit eivät riipu asiakasyrityksen koosta.

Ilmoittajan mukaan työvoimapalveluiden markkinoita tulee tarkastella vakiintuneen käytännön mukaisesti kansallisella tasolla, sillä palveluiden tarjonta ei ole sidottu palveluntarjoajan fyysisen toimipisteen sijaintiin ja palveluita tarjotaan yli maakuntarajojen. Myös itse asiantuntijatyötä voidaan tehdä merkittävältä osin etäyhteyksien avulla ilman paikkasidonnaisuutta.

Henkilöstöala HELA:n laatimien kuukausittaisten liikevaihtokatsausten perusteella työvoimapalveluiden markkinan kokonaiskoko Suomessa on vuonna 2025 ollut arviolta noin 2,8 miljardia euroa, josta StaffPointin ja Spider Medin markkinaosuus on samana vuonna ollut noin [0–5] % ja Kohteen [0–5] %. Tilapäisten työvoimapalveluiden markkinan kokonaiskoko Suomessa on kyseisten liikevaihtokatsausten perusteella vuonna 2025 ollut puolestaan noin 2,6 miljardia euroa, josta StaffPointin markkinaosuus on ollut noin [0–5] % ja Kohteen [0–5] %. Kohteen osuudet jäisivät kaikilla HELA:n määrittelemillä toimialoilla vastaavasti hyvin marginaalisiksi. Yrityskauppa ei siten käytännössä lisää StaffPointin markkinaosuutta eikä tosiasiassa vahvista sen asemaa työvoimapalveluiden markkinalla. Alan keskeisimpiä toimijoita ovat StaffPointin lisäksi muun muassa Barona, Eezy, Mehiläinen, Bolt.Works, Academic Work, Adecco Finland, Bondata, ManpowerGroup ja Lisäpalvelu.

Koska StaffPointin ja Kohteen toimintojen välinen päällekkäisyys on marginaalinen eikä Ilmoittaja ole havainnut Yrityskaupan kilpailuvaikutusten arvioinnin kannalta merkityksellisiä vertikaalisia suhteita^[4] tai muita relevantteja yhteyksiä Ilmoittajan, MB:n tai sen portfolioyhtiöiden ja Kohteen välillä, Ilmoittaja katsoo, ettei Yrityskauppa aiheuta haitallisia kilpailuvaikutuksia millään mahdollisella markkinamäärittelyllä Suomessa. Yrityskauppa tulee Ilmoittajan näkemyksen mukaan siten hyväksyä.

 

[1] Selvyyden vuoksi todetaan, että MB:n portfolioyhtiö Noja Rahoitus (”Noja”) on suomalainen laskurahoitusyhtiö, joka tarjoaa osto- ja myyntilaskurahoitusta (factoring) sekä laskutus- ja maksuvalvontapalveluita pääasiassa pk-yrityksille. Gallant-konsernin tarjoamat maksuhallinnan palvelut liittyvät yrityksen reskontraprosesseihin ja päivittäisen maksuliikenteen hoitamiseen, mikä eroaa perustavanlaatuisesti laskurahoituksesta. Noja puolestaan ei tarjoa taloushallinnon palveluita, kuten kirjanpito- ja tilinpäätöspalveluita tai henkilöstöhallinnon palveluita. Näin ollen Gallant-konsernin ja Nojan liiketoiminnoissa ei ole horisontaalista päällekkäisyyttä.

[2] StaffPointin ytimen muodostavat henkilöstö- ja rekrytointiyhtiö StaffPoint Oy, valmennusyhtiö Spring House Oy, IT-, digi-, data- ja AI-alojen erityisasiantuntijoiden ja johtajien suorahakuihin, rekrytointeihin sekä interim-ratkaisuihin erikoistunut StaffPoint Digital sekä HR-ohjelmistokehitykseen erikoistunut Saima Soft Oy.

[3] Selvyyden vuoksi todetaan, että MB Rahastojen portfolioyhtiöihin lukeutuva suun terveydenhuoltoalan yritys Spider Med Oy (”Spider Med”) välittää osana liiketoimintaansa verkostoonsa kuuluvia hammashoitajia, suuhygienistejä ja hammaslääkäreitä pääasiassa tilapäisiin sijaisuuksiin ja keikkatöihin, kun taas Kohteen tilapäiset työvoimaratkaisut koskevat talous- ja henkilöstöhallinnon asiantuntijoita. Spider Medin ja Kohteen välillä ei siten ole toimialakohtaista päällekkäisyyttä. Edellä kuvattu toiminta on Spider Medin muun liiketoiminnan ohella harjoitettavaa toimintaa, jonka merkitys on vähäinen. Spider Med ja Kohde eivät kilpaile keskenään, eikä järjestely lisää Ilmoittajan osuutta terveydenhuoltoalan henkilöstövuokrauksessa.

[4] Vaikka Kohde voi potentiaalisesti tarjota esimerkiksi taloushallinnon ja kirjanpidon palveluita Ilmoittajalle tai sen määräysvallassa oleville portfolioyhtiöille, palveluissa on kyse eri toimialoilla toimiville yrityksille tarjottavista yleisistä hallinnollisista tukipalveluista, joita Ilmoittaja ja sen määräysvallassa olevat portfolioyhtiöt voivat hankkia oman hallintonsa tarpeisiin markkinoilta samalla tavoin kuin muutkin yritysasiakkaat. Palveluissa ei siten ole kyse Ilmoittajan tai sen portfolioyhtiöiden varsinaisiin tuotteisiin tai palveluihin sisältyvästä taikka niiden jälleenmyymästä tuotantopanoksesta. Ilmoittaja katsoo vastaavasti, ettei pelkkä mahdollisuus hankkia Kohteelta yleisiä tukipalveluja muodosta tässä tapauksessa kilpailuoikeudellisesti merkityksellistä vertikaalista suhdetta.