Otava Oy / Alma Media Oyj (kuuleminen 7.4.2026 asti)

Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta

Kilpailu- ja kuluttajavirastolle (”KKV”) ilmoitetussa yrityskaupassa on kyse järjestelystä, jossa Otava Oy (”Otava”) hankkii yksinomaisen määräysvallan Alma Media Oyj:stä (”Alma Media”) (yhdessä ”osapuolet”). Yrityskaupassa on siten kyse kilpailulain 21 §:n 1 momentin 1 kohdan mukaisesta yksinomaisen määräysvallan hankkimisesta.

Otava on suomalainen media-alan konserni, jonka liiketoiminta jakautuu kolmeen alueeseen: Kirjat, Oppimisen palvelut ja Media. Otava kustantaa kauno-, tieto- sekä lasten- ja nuortenkirjallisuutta ja toimii myös kirjojen painamisen ja vähittäismyynnin aloilla. Otava käyttää myös määräysvaltaa kirjalogistiikan alalla toimivassa Storia Oy:ssä (”Storia”), joka tarjoaa muun muassa kirjojen välitys- ja varastointipalveluita. Lisäksi Otava tuottaa ja kustantaa painettuja ja digitaalisia oppimateriaaleja esiopetuksesta aikuiskoulutukseen. Otava toimii myös aikakauslehtien kustantamisessa ja myy mainostilaa kustantamiinsa lehtiin sekä tarjoaa yrityksille erilaisia markkinointi- ja viestintäpalveluita.

Alma Media on Suomessa, Ruotsissa, keskisessä Itä-Euroopassa ja Baltiassa toimiva digitaaliseen mediaan, palveluihin ja markkinapaikkaliiketoimintaan keskittyvä pörssiyhtiö, joka harjoittaa liiketoimintaa sen kolmen liiketoiminta-alueen kautta: Alma Career (rekrytointiin keskittyvät markkinapaikat ja digitaaliset palvelut), Alma Marketplaces (markkinapaikat ja digitaaliset palvelut) sekä Alma News Media (sanoma- ja aikakauslehtien kustantaminen sekä markkinointipalvelut).

Alma Media on Otavalle strateginen omistus, ja Otava haluaa olla jatkossa aktiivisesti mukana kehittämässä Alma Median liiketoimintaa, minkä vuoksi Otava on kasvattanut osakeomistustaan yhtiössä viimeisten vuosien aikana. Nyt ilmoitetulla järjestelyllä Otava kasvattaa osakeomistustaan Alma Mediassa siinä määrin, että se saavuttaa tosiasiallisen määräysvallan yhtiöön.

Otava on arvioinut osapuolten toimintaa seitsemällä markkinalla: (1) aikakauslehtien kustantaminen, (2) mediamainonta (jaoteltuna edelleen alasegmentteinä mediamainontaan painetussa mediassa sekä jaoteltuna edelleen alasegmentteihin mediamainonta painetuissa aikakauslehdissä sekä mediamainontaan verkossa), (3) markkinointi- ja viestintäpalvelut, (4) kirjojen kustantaminen (jaoteltuna edelleen alasegmentteinä oppimateriaalien kustantamiseen sekä yleisen kirjallisuuden kustantamiseen, joka voidaan jakaa edelleen yleisen kirjallisuuden kustantamiseen (pl. ammatti- ja akateeminen kirjallisuus) ja ammatti- ja akateemisen kirjallisuuden kustantamiseen), (5) kirjojen vähittäismyynti, (6) kirjojen painaminen sekä (7) kirjalogistiikka.

Osapuolten toiminnassa on horisontaalisia päällekkäisyyksiä aikakauslehtien kustantamisessa, kirjojen kustantamisessa ja vähittäismyynnissä, mediamainonnassa sekä markkinointi- ja viestintäpalveluissa. Lisäksi Otava painaa osan Alma Median kustantamista kirjoista, myy niitä ja tarjoaa niihin liittyviä logistiikkapalveluita, joten osapuolten liiketoimintojen voidaan katsoa olevan näiltä osin vertikaalisessa suhteessa toisiinsa. Lisäksi markkinointi- ja viestintäpalveluiden voidaan katsoa olevan vertikaalisessa suhteessa aikakauslehtien kustantamisen markkinoihin nähden, sillä aikakauslehtien kustantajat voivat ulkoistaa sisällöntuotantoaan markkinointi- ja viestintäpalveluiden tarjoajille. Mediamainonnan markkinalla molemmat osapuolet myyvät mainostilaa julkaisemiinsa painettuihin lehtiin ja niihin liittyviin verkkopalveluihin. Mediamainonta kattaa mainostilan myynnin eri medioissa, kuten sanoma- ja aikakauslehdissä, televisiossa, radiossa sekä verkkomedioissa. Otava on arvioinut mediamainonnan kokonaismarkkinan vuonna 2024 olleen 1302 miljoonaa euroa. KKV on aiemmassa ratkaisukäytännössään tarkastellut mediamainonnan markkinaa kapeammilla alamarkkinoilla jaettuna edelleen (i) mainostilan myyntiin painetussa mediassa ja (ii) mainostilan myyntiin verkossa (verkkomainonta). Markkinointi- ja viestintäpalveluiden markkinalla molemmat osapuolet tarjoavat yrityksille markkinoinnin ja viestinnän palveluita. Otava tarjoaa näitä palveluita Otavamedian Yritysasiakkuudet-liiketoimintayksikön kautta, ja palvelut sisältävät muun muassa strategisen suunnittelun, sisällöntuotannon sekä sisältöjen markkinointiin liittyviä palveluita. Alma Media tarjoaa vastaavia palveluita Alma Brand Studio -toiminnon kautta, mukaan lukien sisältöstrategioiden suunnittelu, artikkelit, videotuotannot, valokuvaukset ja podcastit. Markkinointi- ja viestintäpalveluiden markkinan kokonaiskoko on arvioitu olevan vuonna 2024 noin 400 miljoonaa euroa. Osapuolten osuudet ovat näillä markkinoilla marginaalisia Otavan osuuden ollessa noin [0–5] prosenttia ja Alma Median noin [0–5] prosenttia, yhteensä [0–5] prosenttia.

Aikakauslehtien kustantamisen kokonaismarkkinan koko oli vuonna 2024 noin 243,5 miljoonaa euroa. Aikakauslehtien kustantamisen osalta Otavan osuus on noin [20–30] prosenttia ja Alma Median noin [5–10] prosenttia. Osapuolten kustantamat aikakauslehdet ovat kuitenkin pitkälti toisiaan täydentäviä. Otava keskittyy kuluttajille suunnattuihin yleisaikakauslehtiin, harrastelehtiin ja naistenlehtiin, kun taas Alma Media kustantaa pääasiassa yrityspäättäjille ja ammattilaisille suunnattuja talous- ja teknologia-alan aikakauslehtiä. Markkinaa olisi mahdollista tarkastella kapeammilla segmenteillä teeman mukaan, kuten yleisaikakauslehdet, harrastelehdet, talouslehdet ja ammattilaislehdet, mutta tällaisella kapeammalla jaottelulla osapuolilla ei käytännössä olisi päällekkäisyyksiä.

Kirjojen kustantamisen kokonaismarkkinan koko oli vuonna 2024 noin 287,3 miljoonaa euroa. Kirjojen kustantamisen osalta Otavan osuus on noin [20–30] prosenttia ja Alma Median noin [0–5] prosenttia. Myös kirjojen kustantamisessa osapuolten liiketoimintojen voidaan katsoa olevan toisiaan täydentäviä, sillä Otava kustantaa yleistä kirjallisuutta, johon lukeutuu kauno-, tieto-, lasten- ja nuortenkirjallisuus sekä oppimateriaaleja. Alma Media puolestaan kustantaa pääasiassa juridiikkaan keskittyvää kirjallisuutta (sama sisältö esitetään ja julkaistaan digitaalisissa tietopalveluissa ammattilaisille) ja ylläpitää ja julkaisee kirjojen sisältöihin perustuvia digitaalisia tietokantoja ja kirjastoja. Kirjojen kustantamista on tarkasteltu jaoteltuna edelleen (a) oppimateriaalien kustantamiseen, millä segmentillä Alma Media ei toimi lainkaan, sekä (b) yleisen kirjallisuuden kustantamiseen, joka on lisäksi jaettu (b)(i) yleisen kirjallisuuden kustantamiseen (pl. ammatti- ja akateemisen kirjallisuuden kustantaminen) (jolla ainoastaan Otava toimii) ja (b)(ii) ammatti- ja akateemisen kirjallisuuden kustantamiseen (jolla ainoastaan Alma Media toimii). Kirjojen vähittäismyynnin markkinan koko oli vuonna 2024 noin 227,0 miljoonaa euroa. Otavan osuus kirjojen vähittäismyynnissä on noin [10–20] prosenttia ja Alma Median noin [0–5] prosenttia. Alma Media myy vain kustantamiaan kirjojaan suoraan muun muassa oman verkkokauppansa kautta, kun taas pääosa Otavan vähittäismyynnistä tulee sen tytäryhtiö Suomalaisen Kirjakauppa Oy:n (”Suomalainen Kirjakauppa”) kautta.

Osapuolet toimivat osin samojen arvoketjujen eri tasoilla. Kirjoihin liittyvän liiketoiminnan osalta Otavan tytäryhtiö Otavan Kirjapaino tarjoaa Alma Medialle ja muille kustantajille kirjojen painopalveluita. Otavan tytäryhtiö Suomalainen Kirjakauppa myy Alma Median ja muiden kustantajien kirjoja. Otavan osakkuusyritys Storia tarjoaa Alma Medialle ja muille kustantajille kirjoihin liittyviä logistiikkapalveluita. Vertikaalisten suhteiden osalta Otavan osuus kirjalogistiikan markkinalla on merkittävä. Alma Media ei toimi kirjalogistiikan alalla, mutta hankkii palveluita Storialta. Alma Media on kuitenkin hankkinut näitä palveluita jo ennen ehdotettua yrityskauppaa, joten yrityskaupalla ei odoteta olevan vaikutuksia markkinan toimintaan. Kirjalogistiikan markkinan koko Suomessa oli vuonna 2024 noin 18,1 miljoonaa euroa. Otavan (Storia Oy:n kautta) osuus on noin [80–90] prosenttia, eikä Alma Media toimi kirjalogistiikan alalla. Kirjojen painamisen osalta Otavan kirjapaino painaa myös suurimman osan Alma Median kustantamista kirjoista. Alma Media on kuitenkin hankkinut näitä palveluita jo ennen ehdotettua yrityskauppaa, joten yrityskaupalla ei odoteta olevan vaikutuksia markkinan toimintaan. Kirjojen painamisen markkinaa arvioidaan Suomen ja Baltian maiden kattavana alueena, sillä suomalaiset kustantamot painattavat kirjansa pääosin kustannussyistä ulkomailla. Otavan osuus Suomessa myydyistä uusista kirjaniteistä on enintään noin [20–30] prosenttia. Markkinan kokonaiskokoa Suomen ja Baltian laajuiselta alueelta on vaikea arvioida luotettavasti, sillä Baltian maiden kilpailijoiden liikevaihdosta ei ole tarkkoja tietoja. Alma Media ei toimi kirjojen painamisen markkinalla. Kirjojen vähittäismyynnin osalta Otavan tytäryhtiö Suomalainen Kirjakauppa myy vähäisissä määrin myös Alma Median kustantamia kirjoja.

Kaikilla markkinoilla, joilla osapuolilla on päällekkäisyyksiä, toimii useita kilpailijoita, ja markkinat ovat kilpaillut ja fragmentoituneet. Lisäksi osapuolten tarjoamat tuotteet ja palvelut ovat pitkälti toisiaan täydentäviä, eivätkä korvaavia. Vertikaalisten suhteiden osalta yrityskaupalla ei odoteta olevan vaikutuksia markkinaan, sillä Alma Media on hankkinut palveluita Otavalta jo ennen yrityskauppaa, eikä Otavalle synny millään markkinalla kykyä ja kannustinta Alma Median keskeisimpien kilpailijoiden poissulkemiseen.

Yrityskauppa ei näin ollen olennaisesti estä tehokasta kilpailua millään esitetyistä markkinoista. Osapuolten päällekkäisyydet ovat vähäisiä ja niiden tuotteet ennemmin toisiaan täydentäviä kuin korvaavia. Markkinoilla säilyy runsaasti kilpailua yrityskaupan jälkeenkin, eikä ehdotetulla yrityskaupalla ole haitallisia vaikutuksia kuluttajille tai muille markkinatoimijoille. Tätä taustaa vasten yrityskauppa tulee hyväksyä.