Finago Oy / Rootukko Oy ja SPL Company Oy (UKKO.fi-konserni) (kuuleminen 1.4.2026 asti)

Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta

1 Yrityskauppa

KKV:lle on 25.3.2026 ilmoitettu järjestely, jossa Finago Oy (”Ilmoittaja”) hankkii kaikki Rootukko Oy:n ja SPL Company Oy:n (”Kohteet” ja yhdessä tytäryhtiöidensä kanssa ”UKKO.fi-konserni”) liikkeeseen lasketut ja ulkona olevat osakkeet ja optio-oikeudet (”Yrityskauppa”).

Ilmoittaja on Finago Group Oy:n (yhdessä tytäryhtiöidensä kanssa ”Finago-konserni”) kokonaan omistama tytäryhtiö. Finago-konserni on välillisesti KKR:n enemmistöomistuksessa. KKR on maailmanlaajuisesti toimiva sijoitusyhtiö, joka tarjoaa vaihtoehtoisia omaisuudenhoito-, pääomamarkkina- ja vakuutusratkaisuja.

Yrityskaupan toteuttamisen jälkeen KKR käyttää välillistä kirjanpitolain (1336/1997, muutoksineen) 1 luvun 5 §:ssä tarkoitettua yksinomaista määräysvaltaa UKKO.fi-konsernissa.

2 Yrityskaupan osapuolet ja yrityskaupan tausta

UKKO.fi-konserni tarjoaa laskutus-, kirjanpito- ja taloushallinnon palveluita suomalaisille kevytyrittäjille, toiminimiyrittäjille ja mikrokokoisille osakeyhtiöille. UKKO.fi-palvelu hoitaa käyttäjiensä puolesta kaikki laskutukseen ja palkanlaskentaan liittyvät tehtävät sekä lakisääteiset ilmoitukset ja maksut. UKKO.fi-konsernilla on yli 200 000 rekisteröitynyttä käyttäjää Suomessa.

Finago-konserni on ohjelmistoyritys, joka tarjoaa toiminnanohjausjärjestelmien (enterprise resource planning, ”ERP”) ohjelmistoja, jotka on suunnattu talous-, henkilöstö- ja liiketoiminnan hallinnon tarpeisiin. Sen ratkaisuja käytetään laajasti esimerkiksi kirjanpidon automatisoinnissa, laskujen käsittelyssä, työntekijätietojen tallentamisessa ja palkanlaskennan digitoinnissa. Finago-konsernilla on noin 170 000 asiakasta, jotka ovat pääasiassa pieniä, keskisuuria ja suuria yrityksiä, julkisen sektorin toimijoita ja niitä palvelevia tilitoimistoja.

KKR:n ainoa toinen ERP-ohjelmistoja Suomessa tarjoava portfolioyhtiö on Exact, jonka tuotteisiin kuuluu talous- ja henkilöstöhallinnon ohjelmistoja. Sen liikevaihto Suomessa on hyvin vähäistä.[1]

Yrityskauppa tukee Finago-konsernin tavoitetta monipuolistaa yritysohjelmistojen tarjontaansa Pohjoismaissa. Yrittäjyyden alkuvaiheisiin tarkoitetut UKKO.fi-konsernin ratkaisut täydentävät Finago-konsernin tarjontaa.

3 Ilmoittajan näkemys relevanteista markkinoista ja yrityskaupan kilpailuvaikutuksista

Aiemman päätöskäytännön perusteella Ilmoittaja katsoo, että Yrityskaupan kilpailuvaikutuksia voidaan tarkastella itsensä työllistävien yrittäjien laskutuksen, kirjanpidon ja palkanmaksun valtakunnallisilla markkinoilla. Kyseiset markkinat voidaan edelleen segmentoida asiakkaiden perusteella kevytyrittäjille, toiminimiyrittäjille ja osakeyhtiöille tarjottaviin palveluihin, joskaan Ilmoittaja ei pidä segmentointia asiassa välttämättömänä.

Koska Finago-konsernilla ei ole ratkaisuja kevytyrittäjille, ainoa mahdollinen päällekkäisyys Osapuolten toiminnoissa koskee niiden tarjontaa toiminimiyrittäjille ja mikroyrityksille. Kyseinen mahdollinen päällekkäisyys on kuitenkin luonteeltaan teoreettinen ja välillinen. Tämä johtuu siitä, että Finago-konsernin ohjelmistoja käytetään aina yhteistyössä yrityksen oman tai ulkoistetun kirjanpitäjän kanssa. UKKO.fi-konsernin asiakkailla ei sen sijaan yleensä ole asiantuntemusta tai resursseja kirjanpidon hoitamiseen itsenäisesti, eivätkä he toimintansa luonteen tai koon vuoksi yleensä vielä tarvitse omaa kirjanpitäjää.

UKKO.fi-konsernin arvion mukaan itsensä työllistävien yrittäjien laskutuksen, kirjanpidon ja palkanmaksun markkinat Suomessa olivat kooltaan noin 191 miljoonaa euroa vuonna 2025. Kevytyrittäjille, toiminimiyrittäjille ja mikroyrityksille tarjottavien palveluiden segmenttien koot olivat sen arvion mukaan puolestaan noin 20 miljoonaa euroa, 137 miljoonaa euroa ja 35 miljoonaa euroa samana vuonna. UKKO.fi-konserni arvioi markkinaosuuksiensa olevan 5–10 % kokonaismarkkinoista sekä 20–30 % kevytyrittäjien segmentistä, 5–10 % toiminimiyrittäjien segmentistä ja 0–5 % mikroyritysten segmentistä. Ottaen huomioon UKKO.fi-konsernin alhaiset markkinaosuudet toiminimiyrittäjien ja mikroyritysten segmenteissä ja se, ettei Finago-konsernilla edes ole suoria myyntejä näille asiakkaille, pitää Ilmoittaja ilmeisenä, ettei Yrityskaupalla ole tosiasiallisia vaikutuksia nykyiseen markkinarakenteeseen.

Koska Osapuolten toimintojen välinen teoreettinen ja välillinen päällekkäisyys on joka tapauksessa marginaalinen eikä Ilmoittaja ole havainnut niiden välillä myöskään Yrityskaupan kilpailuvaikutusten arvioinnin kannalta merkityksellisiä vertikaalisia yhteyksiä, Ilmoittaja katsoo, ettei Yrityskauppa aiheuta haitallisia kilpailuvaikutuksia millään markkinoilla Suomessa. Yrityskauppa tulee Ilmoittajan näkemyksen mukaan siksi hyväksyä.

[1] Muihin KKR:n Suomesta liikevaihtoa kerryttäneisiin portfolioyhtiöihin kuuluvat 1-800 Contacts, Accuris, A-Gas UK, Alchemer, Alludo, Argenta, Avendus Capital, Avida Holding AB, AVIV Group, Axius Water, Barracuda Networks, Biosynth Carbosynth, Biotage, BMC Software, Inc., Caruna, Chase Corporation, CIRCOR, Clinisupplies, Cloudera, Contabo, Datagroup, Davante, Encavis, Environmental Resources Management, Flora Food Group, Fortifi Food Processing Solutions, GeneraLife & IVI-RMA, Gibson, Inc., Grupo Alvic, HealthCare Royalty Partners (HealthCare Royalty Partners ei ole varsinaisesti portfolioyhtiö, vaan taseeseen kirjattu sijoitus), Hyperion Materials & Technologies, Immedica Pharma, Infios, Infobric, Inkling Holdings, Instructure Holdings, Karo Healthcare, KDAC Aviation Finance (Cayman) Limited, Koki Holdings Co., Ltd., LEONINE Studios, Lightcast, Logisteed, mdf Commerce, Omnissa, Osttra Group, Potter Electric Signal Company, Premialab, Refresco, ReliaQuest, Simon & Schuster, SIRVA Worldwide Inc., Spectris, Superstruct, The Stepstone Group, Topcon, Travelopia, Wella ja Zenobē.