-
Ilmoitus saapunut: 17.6.2025
Ensimmäisen vaiheen määräaika: 21.7.2025
-
Kuulemisen määräaika 26.6.2025
KKV pyytää etenkin yrityskaupan osapuolten asiakkaita, kilpailijoita ja tavarantoimittajia sekä toimialaliittoja ja -järjestöjä lausumaan näkemyksensä yrityskaupan kilpailuvaikutuksista.
Voitte kertoa lausunnossanne oman näkemyksenne markkinoilla vallitsevasta kilpailutilanteesta ja markkinoiden kehityksestä sekä yrityskaupan mahdollisista kilpailuvaikutuksista. Lisäksi voitte kommentoida yrityskaupan ilmoittajan alla esittämiä näkemyksiä markkinoista ja niiden rakenteesta.
Pyydämme yksilöimään lausunnossanne mahdollisesti olevat liikesalaisuudet. Merkitkää liikesalaisuudet [hakasulkeisiin kursiivilla]. Mikäli lausuntoonne ei sisälly salassa pidettäviä tietoja, pyydämme mainitsemaan myös siitä. Yrityskauppoihin liittyvä korostettu liikesalaisuussuoja otetaan huomioon asian käsittelyssä. Pyydämme toimittamaan lausuntonne KKV:lle viimeistään torstaina 26.6.2025 sähköpostitse osoitteeseen kilpailuvalvonta@kkv.fi.
Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta
Ilmoitettavassa yrityskaupassa Apollo Capital Management, L.P.:n (”Ilmoittaja”) tytäryhtiöiden hallinnoimat rahastot hankkivat epäsuoran määräysvallan Kojamo Oyj:n (”Myyjä”) omistamasta vuokra-asuntoportfoliosta (”Kohde”) (”Yrityskauppa”). Yrityskaupan jälkeen Myyjän omistukseen jää useita muita vuokra-asuntokohteita.
Ilmoittaja on Apollo Global Management, Inc:n (”AGM,” joka yhdessä AGM:n sijoitusrahastoja hallinnoivien välillisten tytäryhtiöiden kanssa ”Apollo,” sekä Apollon tytäryhtiöiden hallinnoimien sijoitusrahastojen kanssa ”Apollo-rahastot”) välillisesti kokonaan omistama tytäryhtiö. Apollo tarjoaa korkeatuottoisia vaihtoehtoisia omaisuudenhoito- ja eläkevakuutuspalveluita sekä institutionaalisille sijoittajille että yksityishenkilöille. Apollo hallinnoi 31.3.2025 varoja noin 785 miljardin Yhdysvaltain dollarin arvosta. Apollo sijoituskohteisiin kuuluvat muun muassa koulutus-, vakuutus-, rahoitus- ja vapaa-ajan alan yritykset. Apollosta on saatavilla lisätietoa sen verkkosivuilta.
Kohteen liiketoiminta muodostuu sen omistamien asuinhuoneistojen vuokraamisesta. Asunnot ovat vapaarahoitteisia vuokra-asuntoja, joita vuokrataan pääosin yksityishenkilöille.
Kohteen toiminta on kokonaisuudessaan Suomessa. Kohteeseen kuuluvat kohteet sijaitsevat Helsingissä, Hämeenlinnassa, Jyväskylässä, Kuopiossa, Lahdessa, Turussa, Espoossa ja Tampereella. Kohteen asuinkiinteistöiden yhteydessä on myös joitain niihin kuuluvia liikehuoneistoja, pysäköintiyhtiöitä ja parkkialueita.
Yrityskaupan osapuolten välillä ei Ilmoittajan näkemyksen mukaan ole horisontaalisia päällekkäisyyksiä, sillä Apollon rahastoilla ei ole kiinteistösijoituksia Suomessa eivätkä nämä tarjoa asumispalveluita Suomessa.
Ilmoittaja ei ole myöskään tunnistanut Apollo-rahastoihin kuuluvien Suomessa toimivien portfolioyhtiöiden ja Kohteen välillä kilpailuoikeudellisesti merkityksellisiä vertikaalisia yhteyksiä. Apollo-rahastoihin kuuluvien Suomessa toimivien portfolioyhtiöiden tarjoamat hyödykkeet eivät ole Ilmoittajan näkemyksen mukaan asuinhuoneistojen vuokraamisen tai laajemminkaan kiinteistösijoittamisen kannalta merkityksellisiä tuotantopanoksia eikä vuokra-asuntojen tarjoamisella toisaalta ole merkitystä tuotantopanoksena portfolioyhtiöiden toiminnassa.
Apollo Global Managementin määräysvallassa olevat portfolioyhtiöt, joilla kertyi Suomesta liikevaihtoa tilikaudella 2024
| Yhtiö | Toimiala |
|---|---|
| ABC Technologies (https://abctechnologies.com/) | Ajoneuvojärjestelmien ja -osien valmistus |
| Adapa (https://www.adapa-group.com/) | Pakkausratkaisujen valmistus, polymeerin myynti |
| Arconic (https://www.arconic.com/) | Alumiini- ja muiden kevytmetallituotteiden suunnittelu ja valmistus |
| Ashworth & Parker (END Clothing) (https://www.endclothing.com/) | Muodin jälleenmyyjä, keskittyy korkeatasoisiin luksusmerkkeihin ja katumuotiin |
| Aspen Insurance (https://www.aspen.co/) | Vakuutusten ja jälleenvakuutusten tarjoaminen |
| Celeros Flow Technology (https://www.celerosft.com/) | Tuotantotekniset palvelut teollisuudelle |
| Ingenico (https://ingenico.com/) | Maksupääteteknologiapalvelut |
| K1 Group SAS (https://k-1group.com/) | Polyvinyylikloridin (PVC) valmistus |
| Novolex Holdings (https://novolex.com/) | Pakkaustuotteiden valmistus |
| Purmo Group (https://www.purmogroup.com/) | Lämmitys- ja jäähdytysjärjestelmien valmistus |
| Reno de Medici (https://rdmgroup.com/) | Pakkauskartongin valmistus |
| Shutterfly (https://www.shutterfly.com/) | Valokuvatuotteiden valmistus ja vähittäiskauppa |
| Smart Start (https://www.smartstart-inc.com/) | Alkolukkojen ja -metrien valmistus |
| Tenneco (https://www.tenneco.com/) | Moottoriajoneuvojen osien jakelu |
| Univar Solutions (https://www.univarsolutions.fi/) | Kemikaalien ja erikoisainesosien jakelu ja lisäarvopalvelut |
Apollo-rahastojen kontrolloima portfolioyhtiö Purmo Group Oyj (”Purmo”) tarjoaa ilmastointi- ja lämmitysjärjestelmiä muun muassa asuinrakennuksiin. Kun Kohteen liiketoiminnassa ei kuitenkaan ole kyse vuokra-asuntojen tai toimitilojen suunnittelusta, rakennuttamisesta tai remontoimisesta, jollaisen yhteydessä kyseisiä tuotteita yleensä hankitaan, osapuolten välille ei Ilmoittajan näkemyksen mukaan muodostu kilpailuoikeudellisesti merkityksellistä vertikaalista suhdetta. Ilmoittaja katsoo myös, että mikäli vastoin sen käsitystä Kohteella ja Purmolla katsottaisiin olevan vertikaalinen suhde, Ilmoittajalla ei Yrityskaupan jälkeen olisi mahdollisuuksia tai kannustimia poissulkea Purmon kanssa kilpailevia ilmastointi- ja lämmitysjärjestelmien toimittajia ottaen huomioon Kohteen rakennusten marginaalinen merkitys ilmastointi- ja lämmitysjärjestelmien potentiaalisilla hankintamarkkinoilla. Myöskään Purmolle ei muodostuisi mahdollisuutta tai kannustimia poissulkea Kohteen kanssa mahdollisesti kilpailevia vuokra-asuntojen tarjoajia, sillä Kohteen rakennusten kysyntä uusille ilmastointi- ja lämmitysjärjestelmille on pitkälläkin aikavälillä hyvin vähäinen.
Yrityskaupan arvioinnin kannalta merkityksellisenä liiketoimintana voidaan Ilmoittajan mukaan pitää Kohteen harjoittamaa asuinhuoneistojen vuokrausta Suomessa. Kohteen markkinaosuus vuokra-asuntojen tarjoamisessa Suomessa vuonna 2023 oli Ilmoittajan arvion mukaan [0–5] % asuntokuntien määrässä mitattuna.
Yrityskauppa ei Ilmoittajan näkemyksen mukaan vaikuta haitallisesti kilpailuun millään markkinalla. Yrityskauppa ei Ilmoittajan mukaan myöskään muuta kilpailuolosuhteita. Ilmoittaja katsoo siten, että yrityskauppa ei olennaisesti estä tehokasta kilpailua Suomen markkinoilla tai niiden olennaisella osalla, eikä yrityskaupan hyväksymiselle ole esteitä.