-
Ilmoitus saapunut 2.12.2025.
Ensimmäisen vaiheen määräaika 9.1.2026.
-
Kuulemisen määräaika 9.12.2025.
KKV pyytää etenkin yrityskaupan osapuolten asiakkaita, kilpailijoita ja tavarantoimittajia sekä toimialaliittoja ja -järjestöjä lausumaan näkemyksensä yrityskaupan kilpailuvaikutuksista.
Voitte kertoa lausunnossanne oman näkemyksenne markkinoilla vallitsevasta kilpailutilanteesta ja markkinoiden kehityksestä sekä yrityskaupan mahdollisista kilpailuvaikutuksista. Lisäksi voitte kommentoida yrityskaupan ilmoittajan alla esittämiä näkemyksiä markkinoista ja niiden rakenteesta.
Pyydämme yksilöimään lausunnossanne mahdollisesti olevat liikesalaisuudet. Merkitkää liikesalaisuudet [hakasulkeisiin kursiivilla]. Mikäli lausuntoonne ei sisälly salassa pidettäviä tietoja, pyydämme mainitsemaan myös siitä. Yrityskauppoihin liittyvä korostettu liikesalaisuussuoja otetaan huomioon asian käsittelyssä. Pyydämme toimittamaan lausuntonne KKV:lle viimeistään tiistaina 9.12.2025 sähköpostitse osoitteeseen kilpailuvalvonta@kkv.fi.
Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta
1 Yrityskauppa ja sen toteutusmuoto
Ilmoitettavassa yrityskaupassa CapMan Growth Equity Fund III Ky (CapMan Growth) hankkii yksinomaisen määräysvallan Ravintotalot Oy:ssä (Ravintotalot) ja Restaamo Oy:ssä (Restaamo) sekä Premium Factory Oy:n Factory-ravintolaliiketoimintaan liittyvän liiketoiminnan, joka koostuu lähinnä Factory-ravintoloita palvelleesta henkilöstöstä (jäljempänä kaikki yhdessä Factory).
Kyseessä on kilpailulain 21 §:n 1 momentin 1 kohdan mukainen yksinomaisen määräysvallan hankinta ja 2 kohdan mukainen liiketoiminnan hankinta.
2 Yrityskaupan osapuolet
CapMan Growth -vaihtoehtorahaston hoitaja CapMan AIFM Oy käyttää välillistä määräysvaltaa CS Holding 138 Oy:ssä (”Ilmoitusvelvollinen”), joka toimii hankkivana yhtiönä tässä yrityskaupassa. Ilmoitusvelvollinen on osa yritysryhmää, jossa ylintä määräysvaltaa käyttää CapMan Oyj.
CapMan-konserni hallinnoi pääomarahastoja, jotka sijoittavat kohteisiin, jotka ovat pääasiassa pohjoismaisia listaamattomia yrityksiä, kiinteistöjä, infrastruktuuri- ja luonnonvarakohteita. Lisäksi CapMan-konserni tarjoaa varainhoitopalveluja.
Ravintotalot harjoittaa ravintolaliiketoimintaa Factory-nimisten ravintoloiden kautta. Lisäksi yhtiöllä on pienimuotoista kokoustilojen vuokraustoimintaa ja catering-palveluita. Restaamolla ei ole aktiivista liiketoimintaa. Ravintotalojen ja Restaamon emoyhtiö on Premium Factory Oy, joka tarjoaa konsernin sisäisiä palveluja.
3 Ilmoitusvelvollisten näkemys yrityskaupan kilpailuvaikutuksista
Ilmoitettavassa yrityskaupassa ei ole horisontaalisia päällekkäisyyksiä. Factoryn pääasiallinen liiketoiminta koostuu ravintolapalveluiden tarjoamisesta, ja lisäksi sillä on vähäisessä määrin myös kokous- ja juhlatilojen vuokrausta sekä vähäisessä määrin mahdollisesti catering-palveluksi katsottavaa toimintaa. CapManin määräysvallassa olevat portfolioyhtiöt eivät tarjoa näitä palveluita.
Ilmoitusvelvollinen ei ole tunnistanut sellaisia vertikaalisia yhteyksiä CapManin määräysvallassa olevien portfolioyhtiöiden ja Factory-ravintoloiden välillä, jotka olisivat yrityskaupan arvioinnin kannalta merkityksellisiä. Ravintolapalveluiden keskeisimmät tuotantopanokset ovat ravintolan henkilökunta ja toiminnassa käytetyt raaka-aineet, joiden lisäksi ravintolan hyvällä sijainnilla on jossain määrin merkitystä liiketoiminnan menestyksekkään harjoittamisen kannalta. Selvyyden vuoksi kuitenkin todetaan, että kaksi Factory-ravintolaa on vuokralla CapMan Nordic Real Estate III -rahaston omistamissa kiinteistöissä. Toimitilan vuokraaminen ei ole olennainen tuotantopanos ravintolaliiketoiminnan harjoittamiselle, joten tämä mahdollinen vertikaalinen yhteys on vähämerkityksinen eikä siten raportoitava osapuolten välinen yhteys. Näin ollen Ilmoitusvelvollinen ei ole havainnut mitään mahdollista kilpailun kannalta merkityksellistä vertikaalista suhdetta CapManin määräysvallassa olevien portfolioyhtiöiden ja Factory-ravintoloiden välillä.
Ilmoitettavassa yrityskaupassa ei ole näin ollen sellaisia markkinoita, joihin yrityskauppa voisi vaikuttaa haitallisesti, joten yrityskauppa ei johda kilpailun olennaiseen estymiseen Suomen markkinoilla tai niiden oleellisella osalla millään mahdollisella markkinamäärittelyllä.