Lohkare Infra Oy (Triton) / Ylöjärven Kiviset Oy (kuuleminen 15.6.2026 asti)

Ilmoittajan näkemys yrityskaupasta

Yrityskaupassa on kyse järjestelystä, jossa Lohkare Infra Oy (Triton) (jatkossa ”Ilmoitusvelvollinen” tai ”Lohkare Infra”) hankkii kilpailulain 21 §:n 1 momentin 1 kohdan tarkoittaman yksinomaisen määräysvallan Ylöjärven Kiviset Oy:ssä (Kiviset). Kauppa toteutetaan osakekauppana.

1 Yrityskaupan osapuolet

Triton on pääomasijoitusyhtiö ja riippumattomien eurooppalaisten pääomarahastojen ja -yhtiöiden muodostama konserni, joka tekee sijoituksia ensisijaisesti keskisuuriin yrityksiin, joiden pääkonttori sijaitsee Keski- ja Pohjois-Euroopassa, erityisesti Itävallassa, Saksassa, Sveitsissä, Benelux-maissa ja viidessä Pohjoismaassa. Lohkare Infrassa välillistä määräysvaltaa käyttää Triton Smaller Mid-Cap General Partner II S.à r.l. Tritonin portfolioyhtiöistä Lohkare Infraan kuuluvat yhtiöt ovat kaikki infrastruktuurirakentamisen markkinalla toimivia yrityksiä, joilla on eri painopisteet. Muut Tritonin nykyiset portfolioyhtiöt kuin Lohkare Infraan kuuluvat yhtiöt eivät toimi infrarakentamisessa, eikä näin ollen päällekkäisyyttä näiden yhtiöiden kanssa ole.

Lohkare Infra on keväällä 2025 perustettu infrastruktuurirakentamiseen keskittynyt suomalainen yksityinen osakeyhtiö. Lohkare Infraan tällä hetkellä kuuluvat yhtiöt ovat VM Suomalainen Oy (jäljempänä ”VMS”), Lännen Alituspalvelu Oy tytäryhtiöineen (jäljempänä yhdessä ”LAP”), Oteran Oy ja Oteran Uusimaa Oy (jäljempänä yhdessä ”Oteran”), Maalinja Oy ja EPR-Asennus Oy (jäljempänä yhdessä ”Maalinja”) ja Oulun Lämpöputkitus Oy (jäljempänä ”OLP”). VMS on infrastruktuurirakentamisen urakointiin keskittynyt pääosin Etelä-Suomessa toimiva yritys, joka toimii pääurakoitsijana projekteissaan. LAP toimii Suomessa valtakunnallisesti ja keskittyy erityisesti infrarakentamisen projekteihin, joissa voidaan hyödyntää niin sanottuja kaivamattomia menetelmiä. Oteran on valtakunnallisesti toimiva infra-alan projektinjohtoyritys, joka toteuttaa hankkeensa pääurakoitsijavastuulla käyttäen aliurakoitsijoita. Maalinja on maanrakennusyhtiö ja sen tytäryhtiö EPR-Asennus Oy on kaukolämpö- ja jäähdytysjohtojen asennukseen keskittynyt yritys. Myös OLP on erikoistunut kaukolämpöverkostojen rakentamiseen ja saneeraamiseen toiminnan painopisteen ollessa Pohjois-Suomi. Ilmoitusvelvollinen hankkii määräysvallan myös Länsi-Suomen Verkkopalvelut Oy:ssä (jäljempänä ”LSVP”), joka on tietoliikenneverkkojen rakentamiseen erikoistunut yhtiö sekä Infra Kiri Oy:ssä (jäljempänä ”Infra Kiri”), joka on infra- ja maarakennusurakointiin sekä tievalaistus- ja sähköurakointiin erikoistunut yritys.

Kiviset on vuonna 2014 perustettu maanrakennusyhtiö, joka on erikoistunut teiden, siltojen, katujen ja kunnallistekniikan rakentamiseen. Kiviset toteuttaa myös pohjarakentamishankkeita sekä kivi- ja viherrakentamishankkeita. Kiviset on hankkinut huhtikuussa 2026 Maa Company Oy:n erikoispohjarakentamisen liiketoiminnan. Erikoispohjarakentamisen palveluvalikoimaan kuuluvat muun muassa kaivanto-, tuenta- ja louhintatyöt sekä paalutukset ja perustukset. Kiviset toteuttaa hankkeet omalla kalustollaan ja työnjohdollaan, mutta erikoistyöt hankitaan alihankkijoilta kulloisenkin projektin tarpeen mukaan. Kivisetin asiakkaat ovat enimmäkseen julkisen sektorin toimijoita, kuten ELY-keskukset. Yhtiön kotipaikka on Pirkanmaalla, mutta sen toiminta ulottuu myös Etelä- ja Keski-Suomeen.

2 Ilmoittajan näkemys relevanteista markkinoista ja yrityskaupan kilpailuvaikutuksista

Johtuen osapuolten liiketoimintoihin liittyvistä päällekkäisyyksistä raportoitavina markkinoina kuvataan infrastruktuurirakentamisen markkinaa Suomessa ja keskitytään Kivisetin ja Lohkare Infran (ml. Infra Kiri ja LSVP) päällekkäisyyksiin.

Infrarakentamisen markkinoista on KKV:n tapauskäytännössä todettu, ettei infrarakentamisprojekteja voida aina yksiselitteisesti määritellä yksinomaan johonkin tapauskäytännössä todettuun osamarkkinaan kuuluvaksi, vaan etenkin yleisen infrarakentamisen ja väylärakentamisen hankkeet sisältävät samanlaisia työsuoritteita. KKV:n tapauskäytännössä on kuitenkin katsottu mahdolliseksi, että infrarakentamisen markkinoita voidaan segmentoida jakaen ne esimerkiksi väylärakentamiseen, asfalttipäällystämiseen, yleiseen infrarakentamiseen sekä infran hoitoon ja kunnossapitoon.

Osapuolten arvion mukaan infrarakentamisen markkinan koko vuonna 2025 on ollut noin 8,5 miljardia euroa, ja markkinan koko lienee 8–10 miljardin euron välillä riippuen muun muassa siitä, mitä kaikkea siihen katsotaan kuuluvan. Infrastruktuurirakentamisen markkina on hyvin kilpailtu ja vaativiinkin hankkeisiin saadaan tyypillisesti useita tarjouksia. Suurempien toimijoiden ohella markkinalla toimii paljon myös pieniä ja keskisuuria yrityksiä.

Maantieteellisesti markkinaa on perusteltua tarkastella KKV:n aiemman päätöskäytännön mukaisesti vähintään valtakunnallisena. Esteitä laajentumiseen muille alueille ja valtakunnalliseen toimintaan infrarakentamisen markkinoilla ei sinänsä ole, ja myös Lohkare Infran yhtiöt ovat säännöllisesti tehneet tarjouksia perinteisten alueidensa ulkopuolelle.

Osapuolten markkinaosuudet kuvataan alla väylähankkeiden ja muun infrarakentamisen osalta erikseen.^[1] Lisäksi Ilmoitusvelvollinen on toimittanut KKV:lle erikseen tietoja siltarakentamisesta. Osapuolten markkinaosuudet jäävät mataliksi myös väylärakentamista ja siltarakentamista erikseen tarkasteltaessa. Markkinaosuuksien arvioinnissa on käytetty julkisista lähteistä löytyvää tietoa infrarakentamisen markkinan koosta sekä ulkopuolisen toimijan laatimia arvioita.

 

I Infrarakentaminen – Suomi
Yhtiö	Markkinaosuus
Lohkare Infra	[0─5] %
LSVP	[0─5] %
Infra Kiri	[0─5] %
Kiviset	[0─5] %
Markkinan koko (MEUR)	8 541

 

I.a Väylärakentaminen – Suomi
Yhtiö	Markkinaosuus
Lohkare Infra	[0─5] %
LSVP	[0─5] %
Infra Kiri	[0─5] %
Kiviset	[0─5] %
Markkinan koko (MEUR)	2 266

 

I.b Siltarakentaminen – Suomi
Yhtiö	Markkinaosuus
Lohkare Infra	[0─5] %
LSVP	[0─5] %
Infra Kiri	[0─5] %
Kiviset	[0─5] %
Markkinan koko (MEUR)	554

 

I.c Yleinen infrarakentaminen – Suomi
Yhtiö	Markkinaosuus
Lohkare Infra	[0─5] %
LSVP	[0─5] %
Infra Kiri	[0─5] %
Kiviset	[0─5] %
Markkinan koko (MEUR)	4 895

 

Yhteydet Tritonin portfolioyhtiöihin

Kiviset on hankkinut LAP:lta alituspalveluja kahteen hankkeeseen vuonna 2025. Niiden yhteenlaskettu arvo on vähäinen eikä muita kaupallisia yhteyksiä Tritonin portfolioyhtiöihin ole ollut vuonna 2025.

Ilmoitusvelvollisen näkemys yrityskaupan vaikutuksista

Ilmoitusvelvollisen arvion mukaan yrityskauppa ei johda haitallisiin kilpailuvaikutuksiin millään mahdollisella markkinamäärittelyllä. Laaja infrarakentamisen markkina, samoin kuin laajempi rakentamisen markkina, on varsin suuri ja kilpailtu. Alalla toimii useiden valtakunnallisten toimijoiden ohella hyvin paljon myös pienempiä ja keskisuuria toimijoita, ja alihankinta on tavanomaista, mikä mahdollistaa pienempienkin toimijoiden osallisuuden laajempiinkin projekteihin. Kivisetin markkinaosuus infrarakentamisen markkinalla sen mahdollisesta tarkemmasta segmentoinnista riippumatta on maltillinen sekä yksin että yhdessä muiden Lohkare Infran yhtiöiden kanssa.

[1] Väylärakentamisen markkinan kokoa kuvaavasta luvusta on poistettu raiderakentamisen arvioitu osuus. Osapuolilla ei ole päällekkäisyyttä raiderakentamisessa.