Kilpailuviraston lausunto eduskunnan talousvaliokunnalle 1.3.2011
Dnro 167/14.00.20/2011
Komissio on järjestänyt julkisen konsultaation arvopaperikeskuksien ja arvopaperien selvitystä koskevan sääntelyn harmonisoimiseksi Euroopan unionissa. Valtiovarainministeriö on valmistellut eduskunnan talousvaliokunnalle 15.2.2011 perusmuistion Suomen kannasta komission konsultaatioon. Kilpailuvirasto toteaa lausuntonaan seuraavan.
Kilpailuvirasto pitää komission tulevan lainsäädäntöehdotuksen tavoitteita kannatettavina. Konsultaatioasiakirjassa ehdotettujen uudistusten voidaan olettaa lisäävän kilpailua arvopaperikeskusten välillä ja avaavan kansallisia säilytysja selvityspalveluiden markkinoita kilpailulle.
Euroclear Finland Oy toimii Suomessa arvopaperimarkkinalain 4 a luvun 4 §:n 2 momentin 2 kohdan tarkoittamana selvitysyhteisönä ja arvoosuusjärjestelmästä annetun lain 2 a §:n tarkoittamana arvopaperikeskuksena. Euroclear Finland Oy on tällä hetkellä ainoa suomalaisten arvopapereiden liikkeeseenlaskijapalveluita ja selvityspalveluita (settlement) tarjoava yhtiö. Komission ehdotuksessa esiin tuotu arvopaperikeskusten tosiasiallinen mahdollisuus tarjota palveluja rajatylittävästi ja liikkeeseenlaskijan mahdollisuus valita käyttämänsä arvopaperikeskus todennäköisesti tehostaisi kilpailua lisäämällä palveluiden tarjoajia myös Suomen markkinoilla. Kilpailuvirasto tuo samalla esiin, että markkinoiden avaamisen ja kilpailun tehostumisen myönteisten vaikutusten varmistamiseksi arvopaperimarkkinalainsäädännön valmistelussa tulisi luoda nykyisen kansallisen suoran omistuksen järjestelmän rinnalle kansainvälisesti yhteensopiva moniportainen järjestelmä.
Toimilupia koskevan sääntelyn osalta Kilpailuvirasto toteaa, että toimilupamenettelyn tulee olla avointa ja tasapuolista, jotta sääntelyllä ei tarpeettomasti rajoiteta uusien toimijoiden markkinoillepääsyä. Virasto kiinnittää lisäksi huomiota siihen, että mahdollisesti kansallisesti asetettavat rajoitukset arvopaperikeskuksen palvelutarjontaan saattavat vähentää markkinatoimijoiden kiinnostusta tarjota palvelujaan kyseisillä markkinoilla. Tästä tilanteesta esimerkkinä mainittakoon konsultaatioasiakirjassa esiin tuotu isäntävaltion mahdollisuus kieltää arvopaperikeskusta tarjoamasta pankkipalveluja.
Kilpailuvirasto toteaa lopuksi, että konsultaatioasiakirjan yksityiskohtaisten ehdotusten tarkoituksenmukaisuutta on vaikea arvioida ennen kuin ne ovat täsmentyneet ja virastolla on parempi kuva sääntelyn markkinavaikutuksista.